東証プライム 空調・計装 設備ソリューション 配当性向40%目安

東テク（9960）投資分析レポート

東テクは、空調機器の専門商社として始まり、現在は空調・計装・エネルギーを軸に、機器販売から設計・施工、保守メンテナンスまでをワンストップで提供する設備ソリューション企業です。ダイキン工業のNo.1販売代理店、アズビルの特約店という強みを持ち、国内では「設備代理店でありながら計装工事の施工能力も持つ」独自ポジションが特徴です。 [Source](https://www.totech.co.jp/ir/about.html)

会社概要と事業の強み

東テクグループは1955年創業。業務用空調機器、制御機器、再生可能エネルギー・蓄電池関連などを扱い、販売だけでなく設計、施工、保守までを一貫して手がけています。年間1万件超の保守物件を抱え、導入後のライフサイクル全体で顧客接点を持てる点が収益基盤の安定につながっています。 [Source](https://www.totech.co.jp/ir/about.html)

項目	内容
証券コード	9960
上場市場	東京証券取引所 プライム市場
発行済株式数	4,196万4,000株（2025年3月末）
売買単位	100株
決算期	3月31日
株主優待	現時点で実施予定なし

[Source](https://www.totech.co.jp/ir/stockinfo.html) [Source](https://www.totech.co.jp/ir/faq.html)

主力3事業

• 空調事業：業務用空調機器を中心に、建物ごとに最適な空間環境を提案。グループ連携により施工・保守まで対応できる点が強みです。 [Source](https://www.totech.co.jp/service/equipment/) [Source](https://www.totech.co.jp/service/equipment/lineup/)
• 計装事業：ビル・施設内の多数の設備をネットワーク化し、中央監視・自動制御によって最適運用を実現。竣工後の省エネ改善提案まで含むライフサイクル型です。 [Source](https://www.totech.co.jp/service/automation/) [Source](https://www.totech.co.jp/ir/about.html)
• エネルギー事業：省エネ、省コスト、省CO2の提案に加え、太陽光、コージェネ、蓄電池、非常用発電などを扱い、BCPや脱炭素ニーズも取り込みます。 [Source](https://www.totech.co.jp/service/energy/) [Source](https://www.totech.co.jp/ir/about.html)

最新の株価・バリュエーション

参考指標ベースでは、東テクはPER12倍台、PBR2倍台前半、ROE19%台と、収益性の高さが評価されやすい水準です。自己資本比率も58.2%と高く、財務面も比較的安定しています。 [Source](https://finance.yahoo.co.jp/quote/9960.T)

なお、会社の2026年3月期第3四半期補足資料では、年間配当計画を117円へ引き上げています。上記株価3,230円を基準に単純計算した予想配当利回りは約3.62%です。Yahoo!ファイナンス取得値にはタイミング差により旧計画が残る場合があるため、配当は会社開示を優先して記事へ反映しています。 [Source](https://ircms.irstreet.com/contents/data_file.php?template=2110&brand=&folder_contents=47690&src_data=479483&filename=pdf_file1.pdf) [Source](https://finance.yahoo.co.jp/quote/9960.T)

業績推移

決算期	売上高	営業利益	経常利益	最終利益	営業利益率
2022/3期	1,101.20億円	62.97億円	71.20億円	47.24億円	—
2023/3期	1,266.96億円	77.30億円	81.72億円	52.30億円	—
2024/3期	1,407.32億円	99.05億円	105.85億円	70.04億円	7.04%
2025/3期	1,559.58億円	146.91億円	155.74億円	111.94億円	9.42%
2026/3期予想	1,660.00億円	160.00億円	168.00億円	120.00億円	9.64%

2022/3期から2026/3期予想まで、売上高・利益ともに右肩上がりです。特に2025/3期は営業利益146.91億円と大きく伸び、2026/3期も160億円計画と増益基調が続きます。営業利益率も7%台から9%台へ改善しており、工事案件の採算改善が効いていることが読み取れます。 [Source](https://kabutan.jp/stock/finance?code=9960)

2026年3月期第3四半期の進捗

セグメント別の見どころ

商品販売事業は、都市部再開発案件を背景に空調機器・制御機器・電気設備機器の販売が堅調で、売上高707.19億円（前年同期比7.4%増）となりました。保守サービスも含め、機器販売だけに依存しない収益構造が特徴です。 [Source](https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260213/20260212557288.pdf)

工事事業は、計装工事・管工事・電気工事の需要取り込みと提案型保守受注が奏功し、売上高549.37億円（同18.6%増）と大きく伸長しました。利益率の高い工事事業の拡大が全社利益率改善の主因です。 [Source](https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260213/20260212557288.pdf) [Source](https://ircms.irstreet.com/contents/data_file.php?template=2110&brand=&folder_contents=47690&src_data=479483&filename=pdf_file1.pdf)

受注環境

補足資料では、受注高が前年同期比23.1%増、受注残も13.1%増とされています。特に工事事業の受注高は37.1%増、受注残は19.1%増と好調で、先行きの業績見通しを支える内容です。事業別ではエネルギー事業が44.8%増、計装事業が16.0%増、空調事業も7.1%増と、コア3事業がそろって成長しています。 [Source](https://ircms.irstreet.com/contents/data_file.php?template=2110&brand=&folder_contents=47690&src_data=479483&filename=pdf_file1.pdf)

中期経営計画のポイント

項目	第一次中期経営計画（2023〜2025年度）
売上高目標	1,660億円
経常利益目標	168億円
ROE目標	12%以上
自己資本比率目標	50%前後
PBR目標	1倍以上
配当方針	配当性向40%目安

戦略骨子は、人財への投資、ESG経営、コア事業の強化、海外事業の拡大の4つです。空調・計装・エネルギー・保守メンテナンスを掛け合わせたトータルソリューション化を進め、東南アジアを中心とする海外展開も拡大するとしています。 [Source](https://www.totech.co.jp/ir/plan.html)

株主還元と株主優待

東テクは、株主還元を重要政策と位置づけ、連結配当性向40%を目安に継続的かつ安定的な配当を実施する方針です。FAQでは2014年3月期から中間配当を実施していることも明記されています。 [Source](https://www.totech.co.jp/ir/stockinfo.html) [Source](https://www.totech.co.jp/ir/faq.html)

投資ポイント

リスク要因

総合評価

東テクは、空調・計装・エネルギーをまたぐ設備ソリューションの総合力を持ち、足元では工事事業を中心に利益成長が加速している銘柄です。配当性向40%目安の方針も明快で、業績成長株と配当株の中間に位置するバランス型銘柄として見やすい存在です。今後は、受注残の積み上がりを売上・利益へどう転化していくか、そして海外展開やエネルギー領域の成長が次の評価材料になるでしょう。 [Source](https://www.totech.co.jp/ir/plan.html) [Source](https://finance-frontend-pc-dist.west.edge.storage-yahoo.jp/disclosure/20260213/20260212557288.pdf) [Source](https://ircms.irstreet.com/contents/data_file.php?template=2110&brand=&folder_contents=47690&src_data=479483&filename=pdf_file1.pdf)

出典一覧

• Yahoo!ファイナンス 東テク（9960）
• 株探 東テク（9960）財務情報
• 2026年3月期 第3四半期決算短信
• 東テクグループ 2026年3月期 第3四半期 決算補足資料
• 中期経営計画
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• よくあるご質問
• 空調事業
• 計装事業
• エネルギー事業

※株価関連指標は取得時点の公開情報をもとに記載。配当金は会社の最新補足資料を優先し、記事内で必要に応じて補足しています。