中央自動車工業（8117）投資分析レポート 2026
コーティング剤・自動車部品・アルコール検知器を柱に、国内外で高収益なニッチ市場を開拓する開発型企業。高い自己資本比率と豊富な現金を背景に、安定かつ高配当、優待拡充、資本効率重視の姿勢が評価ポイントです。
投資ポイント
- 高収益ニッチの組み合わせ：ボディコーティングなどのケミカル事業、自動車部品の海外輸出、アルコール検知器を組み合わせた独自ポートフォリオを持ちます。汎用品の薄利多売ではなく、付加価値商材に強い点が特徴です。
- 国内14拠点・海外10カ国・世界60カ国超ネットワーク：国内は地域密着営業、海外はアフターマーケット向け輸出と現地拠点展開で販路を広げています。
- 財務余力と還元姿勢：自己資本比率87.7%と財務が厚く、2026年3月期予想配当は57円。2026年3月末から株主優待制度も拡充され、資本効率と株主還元を前面に出す経営姿勢が鮮明です。
会社概要
中央自動車工業は大阪本社の自動車関連専門商社・開発型企業です。コーティング製品などのケミカル商材、自動車用部品、アルコール検知器などを中心に展開しています。本社は大阪市北区、資本金は10億100万円、従業員数は269名（2025年3月現在）です。
企業パーパスとして「未来のモビリティ社会における最良のパートナー」を掲げ、モビリティ分野の課題を研究開発力と営業力で解決する方針を打ち出しています。
事業の特徴
ケミカル事業
1988年からボディコーティング市場を開拓し、エンジン関連・ウインドウ・車内用ケミカルまで展開。新素材や新技術を取り込みながら、高付加価値商材として利益を支えています。
自動車用部品事業
海外アフターマーケット向け輸出が主軸で、メーカーブランド部品に加え自社PB部品も展開。各国ニーズに合わせた調達・開発・供給が強みです。
アルコール検知器事業
2002年に「ソシアック」を開発。日本製センサーを活かした品質で、50,000以上の企業・官公庁・自治体に採用されています。
業績推移
| 年度 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 純利益 | 営業利益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025/3 | 415.58億円 | 110.40億円 | 124.21億円 | 86.81億円 | 26.6% |
| 2026/3 3Q累計 | 342.42億円 | 83.44億円 | 94.87億円 | 72.14億円 | 24.4% |
2025年3月期は売上高が前期比5.7%増、営業利益は同8.6%増。2026年3月期第3四半期累計も増収増益を維持し、会社は「概ね計画通り」と説明しています。
最新決算のポイント
2026年3月期第3四半期累計は、売上高342.42億円（前年同期比+13%）、営業利益83.44億円（+2%）、経常利益94.87億円（+3%）、親会社株主に帰属する四半期純利益72.14億円（+12%）でした。
主力の自動車部品・用品等販売事業は売上260.39億円、セグメント利益75.24億円。自動車処分事業は売上82.03億円、セグメント利益8.17億円と、両事業とも前年を上回っています。とくに自動車処分事業は中古車市況の追い風を受けやすく、利益貢献が続いています。
セグメント別の見方
自動車部品・用品等販売
国内では地域密着営業、高付加価値商材の拡販、アルコール検知器の需要獲得を推進。海外では現地拠点を通じたアフターマーケット深耕が続いています。
自動車処分
中古車価格や輸出環境の影響を受けつつも、効率的な処理能力で利益を伸ばしています。景気循環要因はあるものの、収益の上積み要因になりやすい事業です。
株主還元
同社は「安定かつ高配当」を明確に掲げ、2024年3月期から配当方針を単体30%以上 → 連結30%以上へ変更しました。2026年3月期の中間配当は当初25円予想から26円へ増配。期末31円予想と合わせ、年間57円を見込んでいます。
なお、2025年4月1日付で1株を3株に分割しており、前期2025年3月期の年間159円は分割前ベースです。現行株数ベースでは配当水準の見方に注意が必要です。
株主優待
株主優待は2022年に導入され、2026年3月末基準から内容が拡充されます。100株以上3,000株未満の株主は、3年未満で2,000円相当、3年以上で3,000円相当。3,000株以上では3年未満3,000円相当、3年以上4,000円相当の優待品を選択できます。
配当と優待を合わせた総合利回りに注目する投資家にとって、魅力が一段高まる内容です。
資本政策と評価ポイント
同社は株主資本コストを7〜8%程度と認識し、これを安定的に上回るROE水準の維持・向上を目指しています。高付加価値商材の拡販、自社開発商材の強化、M&Aを含む新規事業推進に加え、機動的な自己株式取得の検討も示しています。
PBR改善に向けては、IR活動や非財務情報開示の充実、広告宣伝や成長戦略の発信強化を通じてPERの引き上げも狙っています。PBRはすでに1倍超ですが、なお資本効率と還元強化をセットで訴求する姿勢が見えます。
投資判断の整理
高収益ニッチ × 強固な財務 × 配当・優待強化。
自動車関連でも景気敏感な完成車メーカーとは性格が異なり、ニッチ高収益商材と手厚い株主還元を重視する投資家に向く銘柄です。
コメント